תקציר
מסלול S&P 500 אינו "מסוכן" במובן של סיכון לאבד את כל הכסף, אבל הוא כן תנודתי יותר ממסלולים מאוזנים, כי הוא חשוף במלואו למניות אמריקאיות בלבד בלי פיזור לאג"ח או לאזורים גיאוגרפיים אחרים. מי שבוחר במסלול הזה בקופת גמל או בפנסיה צריך לבדוק קודם כל את הטווח שלו עד לפרישה או עד שיזדקק לכסף, ולהיעזר בעמוד מסלולי השקעה כדי להבין אם המסלול הזה מתאים למצב האישי שלו.
האם מסלול S&P 500 בקופת גמל או בפנסיה מסוכן?
מסלול S&P 500 עלול לרדת עשרות אחוזים בטווח הקצר בתקופות משבר, אבל מבחינה היסטורית הוא הניב תשואה חיובית לאורך תקופות של עשר שנים ומעלה. הסיכון האמיתי הוא לא הירידות עצמן, אלא חשיפה של 100% למניות אמריקאיות בלי שום פיזור לאפיקים סולידיים יותר – ולכן ההתאמה שלו תלויה בעיקר בטווח הזמן שלכם.
מה זה בעצם מסלול S&P 500
מדד S&P 500 עוקב אחרי חמש מאות החברות הגדולות הנסחרות בבורסות ארצות הברית, וכולל שמות מוכרים כמו אפל, מיקרוסופט ואמזון לצד מאות חברות נוספות מתחומים שונים. מסלול השקעה שעוקב אחרי המדד הזה, בקופת גמל, בקרן השתלמות או בפנסיה, מחזיק בפועל במניות של כל אותן חברות ביחס שדומה למשקל שלהן במדד. בשנים האחרונות מסלולים כאלה הפכו פופולריים מאוד בישראל, בעיקר בזכות הביצועים החזקים של השוק האמריקאי ודמי ניהול נמוכים יחסית.
הסיכון האמיתי – תנודתיות לעומת הפסד
חשוב להבחין בין שני מושגים שלעיתים מתבלבלים – תנודתיות והפסד קבוע. מסלול S&P 500 יכול לרדת בעשרות אחוזים בתוך כמה חודשים בתקופת משבר, וזה מפחיד להסתכל על זה בדוח השנתי. אבל מבחינה היסטורית, מי שהחזיק במדד לאורך תקופות ארוכות של עשר שנים ומעלה, כמעט תמיד יצא ברווח משמעותי, גם אם בדרך היו ירידות חדות. הסיכון האמיתי מתממש בעיקר אצל מי שנאלץ למכור בדיוק בתקופת ירידה, כי הוא זקוק לכסף או כי הוא נבהל ומוכר בהפסד.
מעבר לתנודתיות, יש למסלול הזה גם סיכון ריכוזיות – הוא חשוף רק לשוק אחד, ארצות הברית, ורק לאפיק מנייתי אחד, בלי אג"ח או נכסים אחרים שיכולים לרכך ירידות. מי שכל החיסכון הפנסיוני שלו נמצא במסלול הזה, למעשה מהמר על הביצועים של כלכלה אחת בלבד.
למי מתאים מסלול S&P 500 ולמי פחות
ככלל, ככל שהטווח עד שתזדקקו לכסף ארוך יותר, כך מסלול מנייתי מרוכז כמו S&P 500 הופך סביר יותר, כי יש זמן "לספוג" ירידות ולחכות להתאוששות. מי שנמצא עשרות שנים מגיל הפרישה יכול לשקול חשיפה גבוהה למסלול כזה במסגרת פנסיה או קופת גמל. לעומת זאת, מי שקרוב לפרישה או שעשוי להזדקק לכסף בטווח של שנים בודדות, נחשף לסיכון גבוה מדי אם רוב החיסכון שלו נמצא במסלול מנייתי מרוכז שכזה.
איך לצמצם את הסיכון בלי לוותר על הפוטנציאל
פתרון נפוץ הוא לא לבחור הכל או כלום, אלא לשלב מסלול S&P 500 עם מסלולים מאוזנים או סולידיים יותר, ולשנות את היחס ביניהם ככל שמתקרבים לפרישה – תהליך שנקרא לפעמים "הפחתת סיכון הדרגתית". מי שמתכנן את השנים הקרובות לקראת פרישה, כדאי שיבחן זאת כחלק מתכנון פרישה מסודר, ולא ישאיר את הבחירה במסלול כברירת מחדל בלי לבדוק אותה מחדש. שיחת
ייעוץ אישי יכולה לעזור להתאים את רמת החשיפה למניות אמריקאיות לגיל, לטווח הזמן ולשאר הנכסים שיש לכם.
אודות הכותב
אביעד ממן הוא סוכן ביטוח ויועץ פנסיוני מוסמך, בעל תואר בהנדסת תעשייה וניהול וניסיון של למעלה מעשור בליווי משפחות ועצמאים בתחומי הביטוח, הפנסיה וההשקעות. הוא מתמחה בבניית "מעטפת כלכלית חכמה" המחברת בין פנסיה, ביטוח והשקעות לתמונה אחת ברורה, ומבצע לכל לקוח בדיקה אישית של התיק הפיננסי בלי פתרונות מדף. אפשר לקרוא עוד עליו ועל הגישה שלו בעמוד אודות.
אובדן מוחלט אינו תרחיש סביר במדד המורכב מחמש מאות חברות גדולות, אבל ירידות זמניות של עשרות אחוזים כן קרו בעבר, ולכן הסיכון הריאלי הוא בעיקר תנודתיות בטווח הקצר.
מסלול S&P 500 חשוף רק לשוק האמריקאי, בעוד מסלול מנייתי כללי לרוב מפוזר גם על שווקים נוספים ברחבי העולם, מה שמקטין את התלות בכלכלה אחת בלבד.
יציאה בזמן ירידה נועלת את ההפסד ומונעת ממכם ליהנות מההתאוששות שלרוב מגיעה בהמשך. ההחלטה על שינוי מסלול צריכה להתבסס על טווח הזמן והצרכים שלכם, לא על תגובה רגשית לתנודות.
אין גיל אחד שמתאים לכולם, אבל נהוג להתחיל לבחון הפחתה הדרגתית של חשיפה מנייתית מרוכזת בסביבות עשר שנים לפני מועד הפרישה המתוכנן.
כן, מסלולים העוקבים אחרי המדד קיימים גם בקופות גמל להשקעה ובפוליסות חיסכון, וההתאמה שלהם נבחנת לפי אותם עקרונות של טווח זמן וסיכון.
עושים סדר – מילון מונחים קצר
- מדד S&P 500 – מדד המרכז את חמש מאות החברות הציבוריות הגדולות בארצות הברית.
- תנודתיות – מידת השינוי בערך ההשקעה לאורך זמן, כלפי מעלה וכלפי מטה.
- מסלול מנייתי – מסלול השקעה המושקע ברובו או במלואו במניות, לעומת מסלולים מאוזנים או סולידיים.
- סיכון ריכוזיות – סיכון הנובע מחשיפה גבוהה לשוק, מגזר או אזור גיאוגרפי בודד.
- הפחתת סיכון הדרגתית – מעבר הדרגתי למסלול השקעה סולידי יותר ככל שמתקרבים למועד הצורך בכסף.
